第164章 經濟疏理（第1頁）

當那曲無人能懂的安魂曲余音徹底消散在辛亥年的秋風里，龍天緩緩直起身。額角叩擊金磚留下的紅痕尚未消退，祖祠森嚴的牌位在幽暗中沉默地俯視著他，如同無數代先祖冰冷的目光。

他彎腰，捧起腳下那只盛著新式學堂捐建文書的青銅匣。匣體冰涼，綠銹斑駁，卻比那滿庫的金磚銀錠更顯沉重。這重量，是父親以滔天財富為鐵砧，以“以商養士，以士救國”為鐵錘，試圖鍛打出的最后希望，如今沉沉壓在了他單薄的肩頭。

“福伯，”龍天的聲音帶著徹夜未眠的沙啞，卻已無半分猶豫，“開秘庫，啟暗檔。我要…算賬。”最后兩個字，他說得極輕，卻像兩枚冰冷的銅錢砸在沉寂的金磚地上。

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一、深淵探照：賬房里的金融風暴

西廂賬房再次成為風暴中心。這一次，霉腐的空氣被一種近乎狂熱的、冰冷的計算氣息所取代。五十排紫檀木架如同沉默的巨人陣列，龍天不再是那個被霉味嗆退的少年。他站在中央，腳下是連夜清理出的巨大空地。

“從最深的根開始，”他命令自己，“鹽鐵茶馬，國之命脈?！?/p>

福伯指揮著數十名經過三代考驗的啞仆，如同精密的機械，無聲而高效地從樟木匣深處搬出成捆的原始憑證。宣統年間的鹽引票據率先堆疊成山，那“龍”字朱砂印紅得刺眼。龍天并未立刻觸碰這些象征財富的紙片，而是走向那面嵌滿全球商路金絲圖的楠木巨柱。

“建立總賬目框架?！彼吐曌哉Z，手指在金絲勾勒的歐亞航線上劃過，“復式簿記，資產、負債、權益、收入、費用，五大類目。龍家的‘權益’…深不見底?！彼闷鹨环教刂频哪V，在巨大的澄心堂紙上畫出第一道豎線，左側為“借”（debit），右側為“貸”（credit），這是西洋銀行傳入的復式記賬法的骨架。

**第一步：梳理國內核心資產——明暗交織的財富矩陣**

1。

**鹽政之網（現金流之王）：**

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**原始憑證：**

龍天親自驗看鹽引。這些桑皮紙票據不僅是販鹽許可證，更是龍家操控鹽價、壟斷渠道的憑證。他注意到票據邊緣微小的折痕與記號——這是父親留下的暗碼，指示著每張引票背后對應的鹽場、運輸幫會、地方鹽課司受賄官員名錄及金額（以“規費”、“匣費”名義入賬）。

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**資產估值：**

鹽引本身價值相對固定（引額、行鹽地界），但龍天更看重其產生的**永續現金流貼現價值（discounted

cash

flow，

dcf）**。他估算：單兩淮鹽區，龍家控制鹽引占官方定額七成，私鹽渠道獨占九成。僅鹽利一項，年現金流折現現值（以當時混亂市場下高達30%的貼現率計算）就超過三億兩白銀。這還不包括通過鹽運網絡夾帶的私貨（茶、絲、鴉片）利潤。

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**控制鏈：**

他命人取出關聯的“冰敬”、“炭敬”賬簿（給京官和地方官的“節禮”）。上面詳細記載著某年某月，送某部堂冰敬白銀五千兩，某省鹽運使“炭敬”八千兩。這不是賄賂，而是**系統性權力租金支付（rent

payment）**。這些支付確保了鹽引的持續有效和壟斷地位，是維持鹽利現金流的必要“運營成本”。

2。

**土地帝國（沉沒的資本）：**

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